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    风险投资:中小企业融资的“绿色通道”

    文章来源: | 点击量: | 更新时间:2011年03月17日

“引进风险投资者做什么,公司又不是没钱,我们还有很多资金存在银行里。”2005年在安徽举行的一资本对接会上,记者随机采访的安徽一家企业的老总这样说到,可见,对于风险投资他“不屑一顾”。这种“不屑一顾”的态度正是说明了当时我国中小企业的目光短浅,也代表了那个时候中小企业对待风险的态度。

过度的对外排斥在经济全球化的背景下,企业是难以做大做强的。害怕风险投资,其实根本原因是害怕风险投资一进来就控股,自己失去话语权,从而形成自己被动的局面。

如今,市场经济的发展是日新月异,竞争程度也是前所未有的激烈,中小企业者的观念也随之有了新的变化,而更大的原因则是央行多次提高商业银行的存款准备金率,在银根紧缩的大背景下,中小企业的融资难题就显得尤为突出了。工商银行的一位不愿透漏姓名的业内人士表示:银行比较注重控制风险,故加大对中小企业的“谨慎”度。中小企业个人名义房屋抵押贷款的都是300万以下,以企业名义贷款离不开不动产抵押,一般贷款额度在3000万以下。

 

当中小企业开始领教融资难的问题时,忽然想起了曾经颇不屑一顾的风险投资来。但是,常年积累下来的顽疾和根深蒂固的思想观念也不是那么容易就能真正觉悟得了的。上海科技企业孵化协会副理事长姚福根认为:

1、很多创业者不想接受投资,宁肯自己慢慢做。

2、创业者自我感觉良好。有些企业创业2、3年内一帆风顺,就不想找投资合作伙伴。其实据调查,国内外高新技术的初创企业,2年内成活的占80%,4年内存活的占50%,6年内成活的占20%,随着企业的长大,风险也越来越大。

3、小富即安。其实投资合作伙伴进来后,不仅带来资金,还带来新的理念、管理、市场。某种程度上,小富即安就是最终不安。

4、想找投资者,怕失去手中的权力。大多数高新技术企业是技术人员出身,企业初创阶段,在成果研制成产品、商品的时候,企业内部管理、市场营销的能力将随着要求增大,而企业的外部环境瞬息万变,企业仅靠技术人员个人的指挥是难以应付复杂局面的,企业拒绝参股就等于拒绝外脑和外力。

5、盲目乐观、危机四伏。有一部分创业者,暂时有些优势便沾沾自喜。小企业更需要有远虑近忧,现代企业产品的生命周期大大缩短,小企业如不在研发上再投入,前景将很可怕。

当然,风险投资也不是没有障碍。姚福根还认为:

1、要求完美、结果美事不美。有一些好项目,最初双方很投机,但最终还是不能配对,其原因是投资公司的门槛太高。孵化基地内有很多企业,国内投资未成,却被外资以1:5溢价参股。

2、太低、太急、太大。许多投资公司投资价格压得太低,大多1:1,好点的1:1.3,最高的外资能谈1:5,国有投资公司却只能1:1.5,相差太悬殊。所谓太急,是回报要求太急。有的一年就想分红,对好的项目,利润的再投入是必须的。所谓太大,调查中发现,大多外方投资公司一谈就是几百万美元,甚至几千万美元,有些企业一下注入很多现金,但不知道多余的资金如何处置。

3、谈判成本太高、效率低。闵行有一家技术世界首创的企业,市场前景非常好,初创时与多家投资公司洽谈过,不是投资公司评估人员水平太低、时间拉得很长,就是有的公司太挑剔,长达半年还没谈妥,结果找了三家投资公司都未成。

4、想控股、欲取代。有些投资公司资金投得不多,却要求实施“一票否决制”;有的投资公司非控股不可;也有的投资公司权力不对等,不仅要派总经理,还要设财务总监,甚至要全权取而代之。

5、重投资回报,轻风险承担。有些投资公司不按公平公正、权力和义务对等原则办事,企业发展不好,他要求保底;企业万一亏损,就要求无损失。

尽管有这样的障碍,但是现在双向对接难的局面还是有了很大的改善。浙江大学经济学院副院长金雪军曾用自己的调研报告证明了这一点:随着风险投资市场的发展,这一困扰中小企业的问题将得到缓解。虽然金雪军的报告是建立在调研浙江省的风投市场和中小企业间的情况上,得出的关于浙江市场的情况,不过这也是能够大致概括我国中小企业现状的。

风险投资能够有效地促进产业升级,调整和优化产业结构,同时对传统产业中的高增长行业同样有较大促进作用。在产业结构调整的重要阶段,引入国外风险投资将带来积极的促进作用,通过影响企业创新、优化产业链和技术外溢等途径来引导产业集聚。

对中小企业来讲,好的消息莫过于现在风险投资商还是对其表现出了很大的耐心和兴趣。尤其是在现在人民币升值、成本价格上涨,在面对上下游通道的双层压力的情况下,中国中小企业正在经历1993年以来最寒冷的一个冬季。在今年8月初第二届APEC工商咨询理事会亚太中小企业峰会闭幕论坛上,众专家均认可中国中小企业“过冬论”,其中唯有风险投资商的心态最好。熊晓鸽等认为,在寒冬中,风险投资商更容易找到应变能力强的好项目。

面对世界经济的流感症状,巨人网络董事长兼CEO史玉柱、北京万通地产股份有限公司董事长冯仑等一致认为,当下中国中小企业的首要问题是熬过寒冬,其中“现金为王,保证资金链不断裂”将是第一要则。在手头现金不是很充裕的情况下,砍掉不盈利的投资项目,深挖洞、广积粮,将现金握在手上是熬过寒冬的必要储备。虽然现在受银根紧缩等一系列经济因素的影响,中小企业融资较难,要保证“现金为王”的确是有点难度,要度过这个“寒冬”,除了自身的努力外,风险投资机构的偏爱和冒险对中小企业融资发展来讲,倒也不失为一个良机。

相对于银行的贷款难,风险投资的到来对中小企业融资无疑像是一条“绿色通道”。 如今,中国经济的高速增长势头依旧,相信全球风险投资商继续涌入中国的态势将不会改变,中小企业也冀望着能够在这条“绿色通道”上越走越远。

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